081 合并前准备（2）

bsp; 所谓“认股权证”，是一种约定该证券的持有人，可以在规定的某段期间内，有权利按约定价格向发行人购买标的股票的权利凭证，和大宗商品期货领域的订单合同差不多。

    主要分为两种，股本认股权证通过上市公司发行，到时会增加总股本，兑换权证则是由券商、银行等第三方机构发行，不会使得总股本增加。

    近百年来，金融领域衍生出无数种产品，那些券商和投行的高层们明白风险有多大，因而更重视长远利益。

    它们投资股票，可不像普通人一样买完就放着，对于一些前景不明朗的股票，其他机构或者投资者，可以通过从它们手里购买某只股票兑换权证的方式，约定一个价格，缴纳完费用后，等到权证到期后再支付剩下的尾款，按照权证上约定的价格进行成交。

    举个例子：某支股票2001年股价为10美元，标的股票认股权证的执行价格为12美元，认股权证定价为50美分，按照一比一来达成约定，也就是一张认股权证可以购买一股股票。

    投资者如果购买一张认股权证，相当于用50美分的代价，来投资了溢价为12美元的标的股票，如果这支股票在约定日期内，上涨为15美元，报酬率为：（15-12-0.5）/0.5=500%。

    而普通人直接从流通市场以及券商们手中买入股票，其报酬率为：（15-10）/10=50%，这是在不考虑手续费的情况下。

    总而言之，在股票市场上使用这种杠杆来交易，能够利用少量资金，通过第三方机构持有更多低价股票，只要选好了合作方，唐笑就不用怕赚不到钱，很适合他现在所面临的资金不充裕且一定要拿下苹果公司股份的情况。

    笑脸投资一号基金的那帮家伙，最近也没什么事，唐笑就把他们派出去跟那帮大券商、投行们接触，看谁愿意出售苹果公司的长期认股权证，只要有人肯卖，他就敢买，甚至他还授权给一号基金的这帮家伙，最高可以溢价100%。

    什么意思呢，就是以现在苹果公司的股价为基础，把苹果认股权证的行权价翻上一番，到时候不管苹果公司的股价是多少，笑脸基金都会以约定好的行权价格把这部分权证约定好的股票买过来。

    这种在二级市场常见的方式，说白了就跟期权差不多，就好比桃子和水蜜桃的区别，认股权证是期权范围内的一种，也适合唐笑去投资，只不过最后付出的本金可能比期权更多一些，毕竟唐笑是肯定会选择行权的。

    有了大老板这么大手笔的溢价幅度支撑，笑脸公司一号基金的几个家伙这段时间倒也斩获颇丰，平均50%的溢价率，还真没几个持有苹果公司股票的券商、投行能够抵挡得住这么稳定高溢价的方案。

    苹果公司在和Lemon公司在谈收购的事情，这些苹果股东，多少都知道一些，但是眼下互联网科技公司在股民的眼里，基本就是垃圾的代名词，根本就没多少人愿意买入，稳稳的50%收益和不确定性的收益，很多人都愿意选择稳稳的50%。